Perché l'argento sta raggiungendo livelli così record?

L'argento ha recentemente raggiunto un nuovo massimo storico a 64 dollari l'oncia. Mentre l'oro ha continuato a sovraperformare il metallo bianco come riserva di valore, Deutsche Welle analizza i motivi per cui l'argento sta nuovamente acquisendo crescente importanza a livello globale.

Cosa è successo ai prezzi dell'argento nel 2025?

L'argento ha registrato un forte rialzo, con prezzi più che raddoppiati, da circa 30 dollari l'oncia (24,54 euro) all'inizio dell'anno al massimo storico di 64,65 dollari l'oncia del 12 dicembre.

A gennaio, il metallo prezioso veniva scambiato a circa 30 dollari sul COMEX, la divisione materie prime del New York Mercantile Exchange (NYMEX). Per tutta l'estate, si è poi mosso in un range compreso tra 37 e 40 dollari, prima di registrare un deciso rialzo a settembre.

Successivamente il ritmo dei guadagni accelerò, con i progressi più consistenti registrati negli ultimi tre mesi dell'anno.

L'aumento di circa il 110% dall'inizio dell'anno segna una svolta radicale per l'argento, a lungo considerato il "cugino povero" dell'oro, in quanto quest'ultimo solitamente sovraperforma durante i mercati rialzisti.

Nonostante gli avvertimenti di alcuni investitori circa la possibilità di una correzione dei prezzi a breve termine, il sentiment nei confronti dell'argento rimane ampiamente positivo in vista del prossimo anno.

Prima del 2025, l'argento ha trascorso gran parte dell'ultimo decennio scambiato tra i 15 e i 25 dollari l'oncia, con picchi occasionali sopra i 30 dollari durante periodi di entusiasmo speculativo, ma non è riuscito a mantenere uno slancio rialzista duraturo.

Anche ai suoi picchi precedenti, nel 1980 e nel 2011, l'argento aveva raggiunto circa 49 dollari l'oncia, ben al di sotto dei rialzi dell'oro sopra i 1.900 dollari l'oncia.

Quest'anno, tuttavia, l'oro è rimasto indietro rispetto all'argento in termini relativi, aumentando di circa il 60% fino a circa 4.340 dollari l'oncia, rispetto al più che raddoppiato valore dell'argento.

Il superamento dei livelli record da parte dell'argento è stato in parte determinato dall'indebolimento del dollaro statunitense e dalle aspettative di tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve, che tendono ad aumentare l'attrattiva dei metalli preziosi come beni rifugio.

Tuttavia, fattori più significativi hanno svolto un ruolo decisivo, in particolare la riduzione dell'offerta globale, poiché la produzione fatica a tenere il passo con la domanda.

Quali sfide deve affrontare la produzione dell'argento?

L'America Latina, che rappresenta più della metà della produzione mondiale di argento, sta affrontando un calo della produzione a causa dell'invecchiamento delle miniere e dell'esaurimento delle riserve.

Il Messico, responsabile di circa il 25% dell'offerta mondiale, ha registrato negli ultimi anni cali della produzione a due cifre.

Una delle miniere più grandi del Paese, San Julian, nello stato settentrionale di Chihuahua, si avvicinerà alla fine della sua vita operativa entro il 2027. La miniera è una risorsa fondamentale per Fresnillo, ma la qualità del minerale si sta deteriorando e le riserve si stanno esaurendo.

Allo stesso tempo, Perù, Bolivia e Cile, che insieme forniscono circa un terzo dell'offerta mondiale di argento, stanno registrando un calo della qualità dei minerali, rendendo l'estrazione più costosa e meno efficiente.

Questi paesi devono inoltre fare i conti con l'instabilità politica e con normative minerarie più severe, che hanno scoraggiato nuovi investimenti nel settore.

Secondo gli analisti della GlobalData con sede a Londra, si prevede che la produzione di argento in America Latina ristagnerà o inizierà a diminuire entro la fine del decennio, a meno che non vengano scoperti nuovi giacimenti o non vengano introdotte politiche di sostegno.

Nel frattempo, secondo il Silver Institute, il mercato dell'argento è in deficit strutturale da cinque anni consecutivi.

L'istituto stima che quest'anno la domanda globale supererà l'offerta di circa 95 milioni di once.

Perché la domanda di argento è in aumento?

La domanda di argento è in aumento non solo perché è considerato una riserva di valore, ma anche perché è diventato un componente essenziale della tecnologia moderna e dell'energia pulita.

Le sue proprietà uniche, tra cui la più elevata conduttività elettrica e termica di qualsiasi altro metallo, lo rendono indispensabile per le industrie globali in rapida crescita.

I pannelli solari, ad esempio, sfruttano la pasta d'argento per condurre l'elettricità e, poiché i governi si stanno impegnando per raggiungere obiettivi in materia di energie rinnovabili, si prevede che la domanda da parte del settore solare aumenterà notevolmente.

I veicoli elettrici richiedono fino a due terzi di argento in più rispetto ai veicoli con motore a combustione interna, poiché il metallo viene utilizzato nelle batterie, nei cablaggi e nelle infrastrutture di ricarica, rafforzando il ruolo dell'argento nel futuro dei trasporti ecologici.

Anche l'argento sta giocando un ruolo sempre più importante nell'economia digitale. I chip di intelligenza artificiale e i data center si affidano all'argento per garantire circuiti elettrici altamente efficienti, dove velocità e affidabilità sono fondamentali.

La capacità dell'argento di gestire grandi carichi elettrici aiuta a mantenere l'integrità del segnale e prestazioni stabili su larga scala, mentre la sua elevata conduttività termica aiuta a dissipare il calore intenso generato dai carichi di lavoro dell'intelligenza artificiale.

Nonostante il suo utilizzo in monete e lingotti sia in calo, altre applicazioni tradizionali come gioielli, elettronica, dispositivi medici e beni di consumo rimangono forti.

Il Silver Institute prevede che la domanda industriale globale di argento continuerà a crescere costantemente nei prossimi cinque anni.

Oxford Economics ha affermato questo mese che la domanda di argento da parte del settore automobilistico crescerà a un tasso annuo del 3,4% fino al 2031 e che il metallo trarrà vantaggio da un aumento previsto del 65% nella costruzione di data center negli Stati Uniti nello stesso periodo.

Qual è stato il ruolo storico dell'argento come moneta?

Per migliaia di anni, l'argento è stato considerato un mezzo di scambio e una riserva di valore. Le civiltà antiche lo utilizzavano negli scambi commerciali per la sua rarità, durevolezza e divisibilità.

L'importanza dell'argento aumentò dopo che i colonizzatori europei scoprirono vasti giacimenti in America Latina, contribuendo a renderlo un metallo utilizzato nelle transazioni quotidiane.

I pezzi da otto spagnoli, monete d'argento del valore di otto reales, divennero la prima valuta commerciale globale, circolando dalle Americhe all'Europa e all'Asia.

Nel XIX secolo, molti paesi, tra cui Stati Uniti e Regno Unito, agganciarono le proprie valute sia all'oro che all'argento. Il termine "sterlina" originariamente si riferiva a una libbra d'argento.

L'argento perse il suo ruolo monetario nel XX secolo, quando i paesi abbandonarono il silver standard. Le banche centrali mantennero l'oro, mentre l'argento fu sempre più destinato a usi industriali.

Ciononostante, l'argento ha conservato la sua reputazione di strumento di protezione contro l'inflazione e le turbolenze finanziarie, un'eredità radicata nella sua lunga storia come moneta di uso quotidiano.