QNB Group ha affermato nel suo commento settimanale che, dopo una prima metà del 2025 turbolenta, che ha visto un forte aumento dell'incertezza sui dazi statunitensi a seguito delle radicali misure commerciali varate dal presidente degli Stati Uniti Donald Trump con il nome di "Giorno della Liberazione", l'economia globale ha iniziato ad adattarsi a un contesto commerciale più restrittivo, rendendo economisti e investitori più cauti.

Il gruppo ha spiegato che i prezzi delle materie prime forniscono segnali più chiari sulla domanda globale, sulle pressioni inflazionistiche e sulla fiducia degli investitori rispetto ai negoziati commerciali incompleti. Storicamente, i prezzi delle materie prime sono stati considerati un indicatore affidabile in tempo reale delle tendenze della crescita economica. I loro recenti movimenti suggeriscono aspettative di crescita più moderate, insieme a un calo dei rischi di inflazione incontrollata.

Secondo il rapporto, sono tre i fattori principali che sostengono questa tendenza:

1- Stabilità degli indici delle materie prime: i livelli sono rimasti ben al di sotto del picco ciclico di maggio 2022 e si sono mossi all'interno di un intervallo ristretto dall'inizio del 2025. Ciò riflette l'assenza di segnali di un'eccessiva accelerazione della crescita nominale o di un brusco rallentamento che porti alla recessione. Anche il calo della volatilità dei prezzi delle principali materie prime (come energia e metalli industriali) rafforza il percorso disinflazionistico, nonostante il forte calo del dollaro USA e i rischi di inflazione a breve termine derivanti dai nuovi dazi.

2- Rapporto rame/oro: questo indicatore, spesso utilizzato per valutare le aspettative di crescita, inflazione e propensione al rischio, continua a diminuire. Se i mercati avessero puntato su un programma pro-crescita e pro-inflazione sotto Trump, il rame, in quanto asset sensibile alla crescita, avrebbe sovraperformato l'oro come bene rifugio. Invece, l'attuale tendenza riflette un atteggiamento più cauto, coerente con un moderato rallentamento e aspettative di inflazione stabili.

3- Forza dei prezzi dell'oro: l'oro è attualmente scambiato vicino ai livelli record di circa 3.330 dollari l'oncia, in rialzo di circa l'80% rispetto al picco delle materie prime del 2022. Ciò è dovuto in gran parte all'aumento dei rischi geopolitici e alla preferenza degli investitori per asset politicamente neutrali. L'argento, utilizzato sia come asset monetario che industriale, era rimasto indietro rispetto all'oro fino a poco tempo fa, ma ha iniziato a salire, segnalando che la domanda industriale potrebbe aver toccato il fondo.

Nel complesso, QNB ritiene che i mercati delle materie prime inviino un segnale rassicurante: un moderato rallentamento della crescita globale con una continua disinflazione, che equivale a una sorta di atterraggio morbido per l'economia mondiale in un contesto politico turbolento.

Il Bitcoin è sceso a 115.000 dollari durante le contrattazioni di lunedì, segnando una brusca inversione di tendenza dopo i massimi storici della scorsa settimana, poiché le aspettative di un allentamento monetario aggressivo da parte della Federal Reserve sono diminuite e i rischi geopolitici hanno pesato sulla propensione degli investitori per gli asset ad alto rischio.

La più grande criptovaluta del mondo ha registrato un calo del 2% a 115.664,5 dollari alle 01:58 ora orientale (05:58 GMT).

La settimana scorsa era salito a un record superiore ai 124.000 dollari, ma è sceso dopo che i dati sui prezzi alla produzione negli Stati Uniti sono risultati più alti del previsto, riaccendendo le preoccupazioni sull'inflazione legate ai dazi.

Anche altre valute digitali hanno registrato un calo lunedì, con Ether che ha esteso le perdite lontano dai suoi recenti massimi quasi record.

Le deboli aspettative di taglio dei tassi e i crescenti rischi geopolitici pesano sul mercato

I dati sull'indice dei prezzi alla produzione degli Stati Uniti e i dati sui prezzi all'importazione più forti del previsto della scorsa settimana hanno indebolito le speranze di un sostanziale taglio dei tassi da parte della Fed a settembre.

Secondo lo strumento FedWatch del CME, le aspettative sono passate da un taglio di mezzo punto a una riduzione più modesta di 25 punti base.

Nel frattempo, il vertice in Alaska tra il presidente degli Stati Uniti Donald Trump e il presidente russo Vladimir Putin si è concluso la scorsa settimana senza un accordo sull'Ucraina.

Trump, che in precedenza aveva spinto per un cessate il fuoco, si è avvicinato alla posizione di Mosca sostenendo innanzitutto un accordo di pace completo, che è stato visto come un rafforzamento della posizione di Putin.

Gli investitori attendono ulteriori sviluppi geopolitici: più tardi oggi Trump incontrerà a Washington il presidente ucraino Volodymyr Zelensky e diversi importanti leader europei.

Il mercato rimane cauto in un clima di incertezza sul fatto che questi colloqui produrranno progressi tangibili o intensificheranno i rischi, limitando la domanda di asset speculativi come Bitcoin.

Lunedì i prezzi dell'oro sono saliti, mentre gli investitori si sono orientati verso i porti sicuri in vista di questo evento cruciale.

Prezzi delle criptovalute oggi: le perdite si estendono alle alternative a Bitcoin

Le forti perdite si sono estese alla maggior parte delle criptovalute alternative, mentre Bitcoin è sceso, in un contesto di ampia pressione di vendita in vista di eventi chiave.

Ethereum (la seconda criptovaluta più grande al mondo) è scesa del 2,9% a 4.301,61 dollari, dopo aver sfiorato i massimi storici la scorsa settimana.

Lunedì Ripple (la terza criptovaluta più grande) è scesa del 4,3% a 2,98 dollari.

Quanto potrebbe scendere il Bitcoin?

Bitcoin ha subito un pullback correttivo di circa l'8% da quando ha toccato il massimo storico di 124.500 dollari quattro giorni fa. Ora rischia un ulteriore ribasso a causa di un classico pattern di inversione ribassista.

Possibile calo del Bitcoin sotto i 100.000 dollari

Secondo l'analista Captain Faibik, Bitcoin ha confermato una rottura ribassista da un pattern a cuneo ascendente sul grafico giornaliero.

Gli analisti tradizionali spesso considerano i cunei ascendenti come modelli di inversione ribassista che precedono bruschi cali dopo lunghi trend rialzisti.

Nel caso di Bitcoin, questo cuneo si era formato da aprile, con massimi e minimi progressivamente più alti che convergevano verso l'alto.

La rottura al di sotto della linea di supporto segnala un test dei precedenti livelli di resistenza che si sono trasformati in supporto, riflettendo un indebolimento dello slancio e una crescente pressione di vendita.

Gli analisti hanno individuato un supporto immediato tra $ 110.000 e $ 112.000, e la perdita di questo intervallo potrebbe aprire la strada verso $ 105.000-$ 108.000.

Se le vendite dovessero accelerare, il calo potrebbe estendersi fino alla zona psicologica compresa tra 98.000 e 100.000 dollari entro settembre, con un calo del 20% rispetto al picco recente.

Potenziale calo a $ 88.000

L'obiettivo di prezzo per la rottura di un cuneo ascendente viene solitamente misurato sottraendo l'altezza massima del pattern dal punto di rottura.

Applicando questo al grafico di Bitcoin, si ipotizza un obiettivo di ribasso intorno agli 88.000 dollari. Tuttavia, questo scenario ribassista verrebbe invalidato se Bitcoin si mantenesse al di sopra della media mobile esponenziale a 50 giorni, che ha fornito un forte supporto durante il suo ultimo rally di oltre il 50% da aprile.

In tal caso, i prezzi potrebbero rimbalzare verso il limite superiore del cuneo, vicino ai 125.000 dollari, entro settembre.

Lo scenario del doppio massimo di Bitcoin suggerisce un livello di $ 94.750

La chiusura settimanale di Bitcoin riflette la possibilità di formare un pattern a doppio massimo, simile a quello verificatosi nel 2021. Questo pattern di inversione ribassista è caratterizzato da due picchi successivi quasi allo stesso livello, che segnalano un indebolimento dello slancio.

Nel 2021, questo andamento ha preceduto un forte calo del 77%, con Bitcoin sceso da circa 69.000 dollari a meno di 16.000 dollari nei mesi successivi.

Secondo gli analisti di Swissblock, una situazione simile aumenta i rischi a breve termine, a meno che i prezzi non si invertano rapidamente.

Bitcoin rischia di scendere verso la media mobile esponenziale a 50 giorni (onda rossa) intorno ai 94.750 dollari entro settembre, se lo scenario del doppio massimo si verifica come nel 2021.

Lunedì i prezzi del petrolio sono aumentati dopo che il consigliere commerciale della Casa Bianca, Peter Navarro, ha dichiarato che gli acquisti di greggio russo da parte dell'India stanno finanziando la guerra di Mosca in Ucraina e devono cessare.

Gli operatori economici attendevano anche segnali da un incontro successivo, svoltosi lo stesso giorno, tra il presidente degli Stati Uniti Donald Trump e il presidente ucraino Volodymyr Zelensky, nel tentativo di raggiungere un accordo di pace che avrebbe posto fine alla guerra più sanguinosa in Europa degli ultimi 80 anni.

I future sul greggio Brent sono saliti dello 0,46% o di 30 centesimi, raggiungendo i 66,15 dollari al barile alle 10:05 GMT, mentre il greggio West Texas Intermediate statunitense è salito di 38 centesimi o dello 0,61%, raggiungendo i 63,18 dollari al barile.

Le dichiarazioni di Navarro, secondo cui gli acquisti di greggio russo da parte dell'India finanziano la guerra di Mosca in Ucraina, hanno riacceso le preoccupazioni sui flussi di approvvigionamento. Navarro ha affermato: "L'India sta fungendo da camera di compensazione globale per il petrolio russo, convertendo il greggio sanzionato in esportazioni di alto valore, e fornendo a Mosca i dollari di cui ha bisogno".

Olle Hvalbye, analista di SEB, ha affermato che questa affermazione ha suscitato un certo interesse all'acquisto nel mercato.

Priyanka Sachdeva, analista senior di mercato presso la società di intermediazione Phillip Nova, ha aggiunto: "Le dure dichiarazioni del consigliere statunitense sulle importazioni di petrolio dell'India dalla Russia, insieme al ritardo nei colloqui commerciali, hanno riacceso le preoccupazioni che i flussi energetici rimangano ostaggio delle tensioni commerciali e diplomatiche, anche se le prospettive di pace in Ucraina migliorano".

Trump incontrerà prima Zelensky alle 17:15 GMT, poi incontrerà tutti i leader europei alle 19:00 GMT.

Lunedì Trump ha detto all'Ucraina che deve abbandonare le speranze di riconquistare la Crimea, annessa dalla Russia, o di unirsi alla NATO, poiché è apparso più vicino a Mosca nel cercare prima un accordo di pace piuttosto che un cessate il fuoco, dopo il suo incontro con il presidente russo Vladimir Putin in Alaska venerdì.

Ole Hansen, responsabile della strategia sulle materie prime presso Saxo Bank, ha affermato: "Non credo che il mercato petrolifero abbia ancora pienamente scontato il potenziale 'dividendo della pace', che potrebbe portare a ulteriori battute d'arresto nei prezzi del greggio e del gas europeo".

Hansen ha aggiunto che gli speculatori, nella settimana conclusasi il 12 agosto, hanno detenuto la prima posizione corta netta congiunta sul greggio West Texas Intermediate (sia sulle borse CME che ICE), lasciando i prezzi esposti a eventuali sorprese rialziste.

Gli investitori stanno inoltre seguendo con attenzione le dichiarazioni del presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, durante la riunione di Jackson Hole di questa settimana, in merito al percorso dei tagli ai tassi di interesse negli Stati Uniti, che potrebbero spingere le azioni a livelli record.

Lunedì il dollaro è salito nei confronti dell'euro e della sterlina britannica, in vista dell'atteso incontro tra il presidente degli Stati Uniti Donald Trump e i suoi omologhi ucraini ed europei, mentre l'attenzione si è spostata anche sul simposio di Jackson Hole della Federal Reserve, alla ricerca di segnali sulla politica monetaria.

L'euro è sceso dello 0,2% rispetto al dollaro, attestandosi a 1,1683 dollari, mentre la sterlina britannica è scesa dello 0,1% a 1,3546 dollari.

La riduzione delle scommesse sui tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve il mese prossimo ha contribuito a sostenere la valuta statunitense, in un contesto di movimenti relativamente limitati sui mercati valutari lunedì. I mercati monetari ora scontano una probabilità dell'85% che la Fed taglierà i tassi di interesse di un quarto di punto percentuale il mese prossimo, dopo che gli operatori hanno ridotto le loro scommesse sulla certezza di un nuovo taglio, a seguito di dati che includevano un balzo dei prezzi all'ingrosso negli Stati Uniti il mese scorso e un forte aumento delle vendite al dettaglio a luglio.

Il presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, interverrà sulle prospettive economiche e sul quadro di politica monetaria al simposio di Jackson Hole, in programma dal 21 al 23 agosto.

Lee Hardman, analista valutario senior di MUFG Bank, ha affermato che è probabile che la banca centrale statunitense taglierà i tassi anche a settembre, ma è improbabile che il presidente della Fed dia un segnale chiaro in tal senso questa settimana. Ha aggiunto: "Probabilmente è ancora troppo presto perché la Fed abbia piena fiducia nella possibilità di un ulteriore taglio dei tassi".

L'evento più importante per gli investitori di lunedì è stato l'incontro alla Casa Bianca tra Trump e il presidente ucraino Volodymyr Zelensky, con la partecipazione di alcuni leader europei, mentre Washington faceva pressione su Kiev affinché accettasse un rapido accordo di pace per porre fine alla guerra più sanguinosa in Europa degli ultimi 80 anni.

Venerdì Trump ha incontrato il suo omologo russo Vladimir Putin e hanno concordato sulla necessità di lavorare a un accordo di pace senza raggiungere un cessate il fuoco.

Gli analisti di ING Bank hanno affermato in una nota di ricerca che "i mercati finanziari continuano a muoversi come se ci fosse un percorso, ancora indefinito, che potrebbe portare alla pace". La nota aggiungeva: "Con l'aumento delle attività ad alto rischio e il calo dei prezzi dell'energia, prevediamo che il dollaro rimarrà sotto una leggera pressione, con gli investitori dipendenti dal dollaro che continueranno a immettere denaro".

Un alto funzionario del team di politica estera di Trump ha affermato domenica che il presidente potrebbe offrire all'Ucraina una protezione simile a quella fornita dalla NATO, mentre la Russia è aperta a questa idea.

Sugli altri mercati valutari, il dollaro è salito dello 0,1% rispetto allo yen giapponese, attestandosi a 147,38, mentre il franco svizzero è sceso dello 0,1% a 0,8069.

Venerdì il governo giapponese ha ignorato le rare e sincere dichiarazioni del Segretario al Tesoro statunitense Scott Bessent, il quale ha affermato che la Banca del Giappone è "in ritardo" nelle sue politiche, in una dichiarazione che considerava la pressione sulla banca centrale giapponese affinché aumentasse i tassi di interesse.

Per quanto riguarda il dollaro australiano, è salito dello 0,1% a 0,6515 dollari, mentre il dollaro neozelandese è salito dello 0,3% a 0,5941 dollari dopo essere sceso dello 0,5% la scorsa settimana.

Nel mercato delle criptovalute, Bitcoin ha interrotto il suo forte rialzo e si è ritirato da un livello record, perdendo il 2% e attestandosi a 115.362,46 dollari. Analogamente, Ether è sceso del 4,3% a 4.275,85 dollari, dopo aver toccato la scorsa settimana i livelli più alti degli ultimi quattro anni.