Lo yen sale prima della decisione della BOJ

Lo yen giapponese è salito lunedì in vista di quello che è ampiamente previsto essere un aumento dei tassi di interesse in Giappone entro la fine della settimana, mentre i mercati sono alle prese con un fitto calendario di decisioni delle banche centrali e dati economici chiave degli Stati Uniti che potrebbero contribuire a definire le prospettive politiche a breve termine della Federal Reserve.

Lo yen è salito di circa lo 0,6%, scambiando appena sotto i 155 yen per dollaro, estendendo i guadagni iniziali dopo che la Banca del Giappone ha dichiarato che la maggior parte delle aziende giapponesi intervistate prevede che la crescita salariale nell'anno fiscale 2026 sarà sostanzialmente in linea con gli aumenti registrati nell'anno fiscale in corso.

Un sondaggio separato e attentamente monitorato ha mostrato che il sentiment aziendale tra i principali produttori giapponesi ha raggiunto il livello più alto degli ultimi quattro anni nei tre mesi fino a dicembre.

Un aumento dei tassi venerdì è considerato quasi certo, dando allo yen un vantaggio rispetto al dollaro, che potrebbe subire pressioni dalle aspettative di un taglio dei tassi di interesse statunitensi all'inizio del prossimo anno. Gli operatori valutari che avevano preso in prestito yen per investire in attività denominate in dollari ad alto rendimento, come i titoli tecnologici statunitensi, potrebbero ora trovare meno interessanti quelle posizioni di carry trade.

Lee Hardman, stratega valutario di MUFG, ha affermato che il continuo rafforzamento dello yen fino a fine anno dipenderà probabilmente dall'aggiornamento delle indicazioni della Banca del Giappone, in concomitanza con la decisione di rialzo dei tassi, nonché dalle condizioni esterne. Ha aggiunto che una svendita più profonda dei titoli tecnologici e di intelligenza artificiale statunitensi potrebbe sostenere lo yen, interrompendo le condizioni favorevoli per le operazioni di carry trade finanziate dallo yen.

Anche la Banca d'Inghilterra e la Banca centrale europea sono pronte a decidere la politica monetaria questa settimana.

I mercati stanno quasi completamente scontando un taglio dei tassi di interesse da parte della Banca d'Inghilterra, poiché l'inflazione nel Regno Unito ha iniziato a mostrare segnali di rallentamento, mentre le aspettative indicano che la BCE manterrà i tassi invariati. Gli operatori hanno anche iniziato a speculare sulla possibilità di un aumento dei tassi da parte della BCE nel 2026.

La sterlina è rimasta stabile a 1,33865 dollari, mentre l'euro è rimasto pressoché invariato a 1,1737 dollari.

Joseph Capurso, responsabile dell'economia internazionale e sostenibile della Commonwealth Bank of Australia, ha affermato che la decisione della Banca d'Inghilterra sarà particolarmente interessante. Ha osservato che la decisione sarà probabilmente ponderata, aggiungendo che i dati sull'inflazione di questa settimana potrebbero attenuare in parte il prezzo di ulteriori tagli dei tassi.

Martedì saranno pubblicati i dati sulla crescita dei salari nel Regno Unito, seguiti mercoledì dai dati sull'inflazione al consumo.

Dati chiave degli Stati Uniti in arrivo

È prevista anche la pubblicazione di una serie di dati economici statunitensi, posticipati a causa della chiusura delle attività governative, che offriranno agli investitori un'istantanea tanto attesa della più grande economia mondiale. Il rapporto sull'occupazione di novembre è previsto per martedì, mentre i dati sull'inflazione seguiranno giovedì.

Sim Moh Siong, stratega valutario della Bank of Singapore, ha affermato che i dati in arrivo sono relativamente datati e distorti dal lockdown, creando un rumore di fondo significativo. Ha aggiunto che è probabile che i responsabili politici interpretino i dati con maggiore cautela del solito, concentrandosi invece sulla tendenza più ampia del mercato del lavoro statunitense.

La Federal Reserve, che resta profondamente divisa, ha tagliato i tassi di interesse la scorsa settimana, anche se il presidente Jerome Powell ha segnalato che è improbabile che i costi di prestito diminuiscano ulteriormente nel breve termine finché non ci sarà maggiore chiarezza sulle condizioni economiche.

Venerdì il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato di essere propenso a nominare l'ex governatore della Fed Kevin Warsh o il direttore del Consiglio economico nazionale Kevin Hassett alla guida della banca centrale il prossimo anno.

In Asia, i dati pubblicati lunedì hanno mostrato che la produzione industriale e le vendite al dettaglio della Cina sono cresciute a novembre al ritmo più lento in oltre un anno, aggravando le sfide che i responsabili politici si trovano ad affrontare nella ricerca di nuovi modi per sostenere lo slancio di un'economia da 19 trilioni di dollari.

Il dollaro australiano, spesso utilizzato come valuta sostitutiva dello yuan, è sceso dello 0,1% a 0,665 dollari, mentre lo yuan onshore si è rafforzato raggiungendo il livello più alto in oltre un anno, ovvero 7,047 yen per dollaro.