Oro e argento scivolano a causa del dollaro più forte e dell'incertezza sulla Federal Reserve, che pesano sui metalli preziosi.

Martedì i prezzi dell'oro e dell'argento hanno continuato a scendere, a causa del rafforzamento del dollaro statunitense e delle crescenti aspettative che la Federal Reserve manterrà una politica monetaria restrittiva, fattori che hanno ridotto la domanda di metalli preziosi.

Alle 18:06 circa GMT, l'oro spot si attestava intorno ai 4.045,29 dollari l'oncia, in calo dello 0,7% durante la sessione, mentre i future sull'oro statunitensi sono scesi dello 0,8% a circa 4.045,20 dollari l'oncia.

Anche l'argento ha subito una maggiore pressione di vendita, con i prezzi spot in calo di circa l'1,8%, attestandosi intorno ai 57,30 dollari l'oncia.

I cali hanno portato entrambi i metalli a quotare vicino ai minimi da oltre una settimana, con gli investitori che si sono orientati verso il dollaro in vista dell'annuncio della politica monetaria della Federal Reserve.

Il dollaro più forte esercita pressione sul metallo prezioso.

Martedì il dollaro statunitense è rimasto vicino al massimo di un mese, rendendo i metalli preziosi denominati in dollari più costosi per gli acquirenti che utilizzano altre valute.

Il rafforzamento del dollaro ha continuato a frenare l'interesse degli investitori per l'oro, nonostante la persistente incertezza geopolitica in Medio Oriente.

Poiché l'oro e l'argento non generano reddito da interessi, tendono a perdere parte del loro appeal quando si rafforzano le aspettative di un aumento dei tassi di interesse statunitensi.

Anche i rendimenti dei titoli del Tesoro sono rimasti elevati, aumentando il costo opportunità di detenere attività che non generano rendimento, come i metalli preziosi.

La Federal Reserve al centro della scena

Gli investitori sono ora concentrati quasi esclusivamente sulla decisione di politica monetaria della Federal Reserve e sui commenti del presidente Kevin Warsh al termine della riunione.

In generale, i mercati si aspettano che la banca centrale lasci i tassi d'interesse invariati questa settimana, ma le aspettative di un aumento dei tassi entro la fine dell'anno si sono rafforzate.

Qualsiasi segnale che indichi che i responsabili delle politiche economiche rimangono preoccupati per l'inflazione potrebbe mantenere una pressione al rialzo sul dollaro e sui rendimenti dei titoli del Tesoro, creando ulteriori difficoltà per i metalli preziosi.

Gli operatori di mercato monitoreranno attentamente anche il rapporto sull'inflazione di base delle spese per consumi personali negli Stati Uniti, che sarà pubblicato giovedì e che rappresenta uno degli indicatori di inflazione preferiti dalla Federal Reserve.

L'argento ha una resa inferiore rispetto all'oro.

L'argento ha registrato perdite più consistenti rispetto all'oro, a causa della debolezza dei metalli industriali e delle preoccupazioni sulla domanda manifatturiera globale, che hanno ulteriormente aggravato la situazione.

A differenza dell'oro, la domanda di argento deriva in larga parte da applicazioni industriali, tra cui l'elettronica, i pannelli solari e la produzione di dispositivi legati all'intelligenza artificiale.

Il generale calo dei titoli azionari del settore dei semiconduttori e le rinnovate preoccupazioni sulle prospettive degli investimenti tecnologici hanno inoltre pesato sul sentiment nei confronti dei metalli preziosi industriali.

Di conseguenza, il calo dell'argento, pari all'1,8%, ha superato di gran lunga la perdita dell'oro, pari allo 0,7%, registrata durante la seduta.

Gli analisti riducono le previsioni sui prezzi

La recente debolezza ha inoltre indotto gli analisti a rivedere al ribasso le proprie previsioni per i metalli preziosi.

Un sondaggio Reuters pubblicato martedì ha mostrato che gli analisti hanno ridotto le loro previsioni medie sul prezzo dell'oro per il 2026 per la prima volta dal 2023, riflettendo l'aspettativa che tassi di interesse più elevati e un dollaro più forte potrebbero continuare a limitare i guadagni.

Ciononostante, si prevede che gli acquisti da parte delle banche centrali rimarranno un'importante fonte di sostegno a lungo termine per l'oro, mentre i persistenti rischi geopolitici e le preoccupazioni relative al debito pubblico continuano a rafforzarne il ruolo di bene rifugio strategico.

L'attenzione si sposta sulla Fed

Per ora, i metalli preziosi restano stretti tra due forze contrapposte.

Da un lato, l'incertezza geopolitica e i continui acquisti da parte delle banche centrali continuano a sostenere la domanda di oro a lungo termine.

D'altro canto, un dollaro statunitense forte, rendimenti elevati dei titoli del Tesoro e aspettative di una politica monetaria più restrittiva stanno incoraggiando gli investitori a ridurre l'esposizione all'oro nel breve termine.

A meno che la Federal Reserve non fornisca un messaggio più accomodante di quanto i mercati si aspettino attualmente, l'oro e l'argento potrebbero rimanere sotto pressione nei prossimi giorni, nonostante il loro appeal di beni rifugio a lungo termine.