Il dollaro USA cerca di riprendersi dalla sorpresa della politica monetaria di Powell

Lunedì il dollaro statunitense è leggermente aumentato, ma ha faticato a riprendersi dal forte calo innescato dalle svolte accomodanti (verso tagli dei tassi) annunciate dal presidente della Federal Reserve Jerome Powell, che hanno aperto la strada a un taglio dei tassi nella più grande economia mondiale il mese prossimo.

L'euro è sceso dello 0,1% a 1,1701 dollari, ma è rimasto vicino al picco di venerdì di 1,174225, il livello più alto dal 28 luglio. Anche la sterlina britannica e il franco svizzero sono scesi di circa lo 0,1%.

In un discorso molto atteso al simposio annuale della Fed a Jackson Hole, tenutosi venerdì, Powell ha segnalato la possibilità di un taglio dei tassi durante la riunione della banca centrale del mese prossimo, affermando che i rischi per il mercato del lavoro stavano aumentando, mentre i rischi per l'inflazione rimanevano.

Importanti società di brokeraggio come Barclays, BNP Paribas e Deutsche Bank prevedono ora un taglio di 25 punti base a settembre, in seguito alle dichiarazioni di Powell. Al contrario, gli analisti di Bank of America rimangono fermi alla loro previsione che la Fed manterrà i tassi invariati il mese prossimo, pur riconoscendo che i rischi si sono spostati verso un allentamento.

In una nota hanno affermato: "Vediamo il rischio che la Fed possa commettere un errore politico tagliando i tassi in un momento in cui l'attività è in ripresa e l'inflazione si avvicina al 3%".

Secondo lo strumento FedWatch del CME, i prezzi dei futures mostrano che gli operatori ora assegnano una probabilità dell'87% di un taglio dei tassi di un quarto di punto il 17 settembre, in aumento rispetto al 70% circa registrato prima del discorso di Powell.

Tra i dati chiave attesi questa settimana c'è l'indice delle spese per consumi personali (PCE), l'indicatore di inflazione preferito dalla Fed, in uscita venerdì, insieme ai dati sull'occupazione di agosto, la cui pubblicazione è prevista per una settimana dopo.

Oltre alle aspettative sul percorso di allentamento monetario della Fed, il dollaro è stato messo sotto pressione anche dagli attacchi del presidente degli Stati Uniti Donald Trump a Powell e ad altri membri della Fed, sollevando preoccupazioni sull'indipendenza della banca centrale. Trump ha recentemente criticato Lisa Cook, membro del consiglio di amministrazione, affermando venerdì che l'avrebbe licenziata se non si fosse dimessa a causa delle accuse relative ai mutui che possiede in Michigan e Georgia.

Lo yuan cinese rimbalza

Su altri mercati, lo yuan cinese ha raggiunto il livello più alto in un mese, sostenuto dalla debolezza del dollaro. Il dollaro è leggermente salito nei confronti dello yen giapponese, attestandosi a 147,17, dopo essere sceso dell'1% venerdì.

Sabato, durante la conferenza di Jackson Hole, il governatore della Banca del Giappone, Kazuo Ueda, ha affermato che gli aumenti salariali stanno iniziando a diffondersi oltre le grandi aziende e che è probabile che continuino ad accelerare in un contesto di inasprimento delle condizioni del mercato del lavoro.

Queste osservazioni hanno rafforzato le aspettative del mercato secondo cui la Banca del Giappone riprenderà presto ad aumentare i tassi di interesse, dopo aver sospeso l'aumento dei tassi di gennaio per valutare l'impatto delle aggressive tariffe globali imposte da Trump.

Ho Min Lee, capo stratega macro di Lombard Odier, prevede un rafforzamento dello yen fino a toccare i 140 dollari nei confronti del dollaro in un orizzonte temporale di 12 mesi, ma prevede che rimarrà volatile entro un intervallo ristretto nel breve termine. Ha affermato: "Prevediamo che la prossima finestra di rialzo dei tassi per la Banca del Giappone sarà gennaio del prossimo anno, non ottobre. È probabile che la banca mantenga i tassi di interesse reali in territorio negativo fino alla fine dell'anno, prima di prendere in considerazione aumenti graduali in seguito".

Attualmente gli operatori stimano una probabilità del 50% circa di un aumento dei tassi da parte della Banca del Giappone alla riunione di ottobre.

Criptovalute

Nei mercati delle valute digitali, l'ether è sceso di circa il 4% lunedì, dopo aver raggiunto il massimo storico di 4.955,14 dollari nel fine settimana. Il Bitcoin è sceso di circa l'1%, attestandosi a 111.702 dollari.